EBITDA 15%, BEP 16 ngày, 6 tháng thu hồi vốn nếu làm tốt, chưa phải điểm cốt lõi quan trọng của BBB.
Thật ra, CASH (Dòng tiền) mới là key mạnh của BBB.
Mở nhanh + nhân bản lẹ với ngành FnB với chu kì chuyển đổi tiền mặt (27) ngày.
Tức thu tiền tươi hằng ngày, hàng tồn kho thì ngắn 1 – 1.5 ngày; công nợ NCC thì 30 ngày.
Tính ra CCC (Cash Conversion Cycle) âm 27 ngày tức càng mở rộng, lợi nhuận trên điểm càng hiệu quả, càng dư tiền mở thêm, chả cần góp thêm từ đồng chí nào hết.
Định giá nhanh lí tưởng 7 điểm của BBB hiệu quả chắc 40% của Xemesis = 10 – 12 tỉ.
FnB Vietnam có mấy vấn đề:
– Từ ông thợ bếp giỏi nghề lên làm owner thường là thất bại; tư duy minh chủ với tư duy người thợ là 2 tư duy khác nhau; nhiều anh em thợ bếp thử kinh doanh sau quay lại với chủ cũ nhiều vô kể; minh chủ cũng rộng lượng bao dung đón nhận hết hi hi hi
– Tính chưa đủ chi phí, giá vốn, dẫn tới giá thành không chuẩn
– Có gout văn hoá, branding và lifestyle; nhiều concept vẫn hơi phèn 1 chút 🤩
– Trải nghiệm khách hàng và vận hành
– Cấu trúc vốn và M&A
Rủi ro lớn nhất của BBB mà tui không dự đoán được:
Sức mua giảm hay điểm % full bàn trong 2024 giảm do anh em hạn chế chi tiêu.
Này đòi hỏi phải có đội kế toán tài chính mạnh để kiểm soát và phân tích chỉ số liên tục:
– Sức khoẻ vốn chủ luỹ kế (trình bày theo thời gian thực)
– Tính hiệu quả hoạt động trên từng điểm
– Tối ưu chi phí và định biên chi phí từng điểm
– Vòng quay tiền mặt
– Chiến lược mở điểm
– Chiến lược giá phù hợp với giá trị, để khách hàng vui vẻ quay lại
Để quyết định mở rộng với tốc độ nào, phòng thủ hay tấn công với cường độ bao nhiêu.
BBB tui nghĩ phải đến giai đoạn Finance & Accounting vào cuộc.
Back office sắp phải xây:
– 1 – 2 kế toán mua hàng
– Kế toán kho (Tại bếp trung tâm và chi nhánh)
– Kế toán tổng hợp, kiêm kế toán bán hàng & công nợ phải thu
– Kế toán công nợ phải trả
– Kế toán thuế
– Kế toán trưởng
– HR ít nhất 4 người: Tuyển dụng, C&B, quy trình & chính sách + phần mềm.
– Đào tạo chuyên môn nghiệp vụ cửa hàng: 2 người
– Marketing: 1 – 4 người (Ads, PR, Planner, thiết kế outsources)
– Cung ứng, kho bãi, xe tải: 2 – 4 người.
– Tech: Cứ sử dụng phần mềm có sẵn cho rẻ
Rủi ro tiềm ẩn:
– Các brand khác cùng tầm giá cạnh tranh giá, giảm hoá đơn/đầu người.
– USP nào để khách hàng quay lại? Tui chưa rõ, để sau tết đi ăn lại.
Anyway, vẫn là một case study đáng học hỏi và nhiều góc nhìn cho anh em.
Anh em đừng xin nhượng quyền nhé, người ta ngon người ta không cho đâu, không ngon lắm mới cho. ;))
Làm self – owner sáng tạo mô hình ngon hơn nè.
Ps: Định giá này sẽ ngon nếu BBB có chiến lược thanh khoản cổ phần cho cổ đông.
Liquidity – Tính thanh khoản mới là cái keys của một Hội đồng quản trị và team founders mạnh.
Trên đây là bài chia sẻ của Ông Phùng Lê Lâm Hải (Lucas) – Nhà sáng lập kiêm Tổng Giám đốc công ty Equitix Investing.
Xem thêm tại equitixinvesting.com