Phân tích case này từ 2018.
2022, phân tích lại khi tui đi thị trường và đóng vai là 1 Secret Customer – Khách hàng bí mật.
Sau đó nghe tin founder exit và rút lui.
Tui lại đi trải nghiệm lại The Coffee House vì 01 lý do – Thích ngồi và được phục vụ như ở nhà.
Nhưng rõ ràng từ 2022 mình đã thấy họ có vấn đề về mô hình kinh doanh (Business Model Canvas) như hay chia sẻ với anh em trong lớp của Equitix Accelerator.
Khi tái cấu trúc, chúng ta không thể chỉ tái cấu trúc về mặt tài chính, hoặc mặt sản phẩm, hoặc mặt chiến lược kinh doanh mà phải tái cấu trúc và thay đổi toàn bộ một Business Model Canvas.
Level để làm được việc này phải là 1 người/hoặc 1 ekip có hiểu biết về điều hành chuyên nghiệp cộng với phải rất hiểu rõ tính chất và ADN của ngành cà phê. Nếu bạn không hiểu về sản xuất và sản phẩm, bạn rất khó có thể sâu chũi để tái định vị lại 1 thứ hoàn toàn mới với những Insight ngầm hiểu mà chỉ dân sản xuất mới có thể tìm ra được; nhưng vấn đề là phải có ai đó phiên dịch … trong cái đống hổ lốn về hiểu biết sản xuất của họ. Tinh hoa nằm ở sự đơn giản mà.
Tuy nhiên, những hành động mình quan sát gần đây thì họ chỉ đang cố gắng thay đổi một thứ mang tính chuyên môn:
– Hoặc người thay thế rành tài chính
– Hoặc người thay thế rành bán lẻ, vận hành
– Hoặc các mảnh ghép khác (Công nghệ…)
Mà gần như Ekip tuy đã rất nỗ lực, cố gắng và suy nghĩ để tạo ra được 1 mô hình kinh doanh mới nhưng định vị cạnh tranh không đủ khác biệt so với những gì mà TCH đã in đậm dấu ấn trong lòng khách hàng trong quá khứ.
Các thay đổi của The Coffee House từ 2022 – nay theo tui là không đủ mạnh mẽ vì dân điều hành quỹ thì sẽ không thể có chuyên môn sản xuất đủ chuyên sâu để có đủ cơ sở để ‘làm mới’ định vị ngành cà phê vốn dĩ rất đỏ này.
Tui nghĩ vẫn còn chỗ để định vị, nhưng phải làm cho nó Extreme – cực đoan hơn nữa, chứ những thay đổi 3 năm trở lại đây của TCH theo tui là không đáng kể để kéo và vực dậy báo cáo tài chính đang lỗ luỹ kế vài trăm tỏi của The Coffee House.
May mà vẫn bán được, thanh lý được (exit), nên theo tui, đó là 01 điều tích cực cho ban lãnh đạo.
Mới đào tạo về Liquidity Preference (Sự kiện thanh lý) khi có tập đoàn lớn mua lại hôm qua.
Về tập đoàn Golden Gate.
Báo cáo tài chính gần nhất tổng tài sản của tập đoàn này khoảng 2800 tỷ.
Tiền và tương đương tiền ~ 313 tỉ.
Chỉ số thanh toán nhanh so với nợ ngắn hạn cũng hơi rủi ro. Nhưng ngành FnB nhận tiền liền nên cũng hem sao.
EBITDA 2.2% trên doanh thu 6290 tỷ.
Những năm vừa rồi các chiến lược của Golden Gate có dấu hiệu hụt hơi so với các thương hiệu tập đoàn FnB khác, chứng tỏ rằng có khả năng tui đoán GG mua lại TCH với giá rất rẻ hoặc cũng có thể 0 đồng để làm mới vị thế của mình trong ngành FnB.
0 đồng tui có chia sẻ với anh em founders trong lớp tài chính, 0 đồng thì phải chịu trách nhiệm với thứ khác, nên người mua phải thực sự nhìn ra được hướng tái cấu trúc thì họ mới nhận ‘cục than hồng’ này trên tay.
Case thú vị, anh em có nhiều khía cạnh học hỏi, nhất là mình chia sẻ nhiều case, trong đó có case này trong lớp vận hành của Equitix.
Ps: Các nhận định của tui chỉ là quan điểm và thông tin cá nhân gom góp được, còn nội tình thì ban lãnh đạo mới là người hiểu nhất.
Anyway, respect với nỗ lực thanh lý được tài sản này từ TCH cho Golden Gate Group.
Trích dưới đây là bài phân tích năm 2022 dưới vai trò 01 khách hàng bí mật:
The Coffee House hậu tái cấu trúc
Cách đây vài năm.
Về doanh số và định vị đứng thứ 3 sau Highland và Starbuck.
Về mô hình định vị: Ngôi nhà cà phê.
Tất cả không gian và mô hình được thiết kế để phục vụ cho trải nghiệm như 1 ngôi nhà.
Dự đoán cách đây vài năm về định vị TH:
Hiệu quả doanh số và hiệu quả chi phí trên 1m2 so với các mô hình khác là không bằng.
Với cách định vị như cũ, vấn đề TCH có lẽ không phải tới từ Covid, mà Covid chỉ làm rõ thêm về nhận định về mô hình định vị ngôi nhà cà phê này.
Với mô hình cũ, quỹ lương và nhân sự sẽ chiếm tỉ trọng cao trong việc vận hành một cửa hàng cà phê.
Số lượng khách hàng hiệu quả trên một cửa hàng, vì ngồi lâu từ sáng đến chiều cho một li nước … cả ngày như … ở nhà. Chi phí để rót nước, để lấy ổ điện, để bưng bê tận nơi … làm tăng quĩ lương vận hành khi đối đầu với thử thách công ty và chuỗi ngày càng phát triển và và đạt cột mốc ở qui mô lớn.
Sau nhiều năm trên thị trường, Key success factors của chuỗi cà phê này là gì, là các yếu tố mà tại đó DN có lãi, thu hút được đúng tập khách hàng mục tiêu phù hợp với định vị và sẵn sàng trả tiền cho cách mà thương hiệu này đang truyền thông và vận hành. Vậy các KSFs này giờ còn không?
TCH sau khi tái cấu trúc, không còn người phục vụ tận nơi nữa mà thay bằng máy gọi tự phục vụ, hành động này có vài thông điệp chiến lược cần suy ngẫm:
- TCH hết phục vụ như một ngôi nhà cà phê rồi?
- TCH tối ưu chi phí và hiệu quả hẳn về mặt tài chính, tối ưu quỹ lương bằng việc dùng máy gọi để khách hàng tự phục vụ, nhưng lại làm giảm đi một tập khách hàng vốn trung thành với định vị và linh hồn của Founder, được phục vụ như một ngôi nhà.
- Liệu rằng với việc thay đổi về tiết giảm chi phí này, chắc chắn hiệu quả về ngắn hạn, vậy hành động này có hiệu quả về mặt dài hạn không?
- Có số liệu nào chứng minh rằng tập khách hàng cũ đã mất đi là bao nhiêu, tập khách hàng mới có tạo ra mới … đủ để hoà vốn không?
- Bây giờ, khách hàng tới với TCH vì điều gì, vì một không gian kiểu Hàn Quốc, một ngôi nhà 1/2 tự phục vụ và 1/2 phục vụ kiểu mới. Khách hàng kiểu mới này nên chọn Highland hay nên chọn TCH, lượng khách hàng trùng nhau là ?%, có đủ lớn để có một định vị rõ ràng … khác trên thị trường hông?
Mình không có số liệu, nhưng chỉ phán đoán dưới góc nhìn của một nhà làm tài chính và đầu tư dưới góc nhìn chiến lược bền vững và hiệu quả.
Nhà đầu tư giữ được gì khi TCH tái cấu trúc?
Mời anh em FnB luận bàn.
Mình đi từ Vincome Bà Triệu qua đây, trong khi Vincome có Highland chỉ vì lí do mình cần một chỗ làm việc.
Nhưng ngoài không gian còn giữ nguyên, cách vận hành với định vị cũ đã không còn. Cắm mãi ổ điện không được mà hông ai ra hỏi mình như thông thường, khiến bản thân viết một bài chém gió cho vui. 😉
Buổi tối tốt lành.
#equitix
#The_Coffee_House
#Seed_Com
#Golden_Gate
#MnA
#TCH_Được_mua_lại